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加密市场的6大长期预测:以太坊将比许多人想象的更重要

未来是不可预测的,如果我们比其他人有任何特别的优势,那可能是它很可能适用于更长的时间框架,而不是更短的时间框架。

简而言之,我们对加密货币的长期预测是:

  1. 个人的有效资本利得税率将被下调
  2. 零知识密码学的商业化进步将显着改善日常消费者隐私
  3. 金融机构将在去中心化基础设施之上覆盖中心化界面
  4. 加密货币在游戏中唯一持久、重要的应用将是增强现实和简单物品市场
  5. 以太坊将比许多人想象的更重要
  6. 一切事物的隐性市场都将变得明确可访问

详细解释如下。
1. 个人的有效资本利得税率将下降

这个预测背后的理由很简单。

假设

(1)链上可用金融资产的广度和质量扩大,

(2)这些资产可供任何链上购买者使用,

(3)可以使用加密货币匿名支付实物商品。

假设 (1) 越来越正确,合成资产可通过 Synthetix 和 Mirror Protocol 获得,

假设 (2) 仍有待观察,具体取决于未来监管行动的程度,

假设(3) 在 Solana Pay 等系统中取得进展。

尽管不确定,但从长远来看,所有三个假设都有合理的可能性得到证明。在这种情况下,理性的长期投资者可能更愿意持有链上资产而不是链下版本的资产,假设链上版本(无论是合成的还是“真实的”)质量足够高,因为通过使用 Tornado Cash 等匿名服务,价格升值带来的资本收益可能完全免于征税。目前,很难“兑现”,即在不暴露自己的情况下实际花费链上资金会带来各种挑战。然而,随着基于加密货币的支付技术的充分采用,这变得不那么重要了。最终,随着加密货币技术的成熟,个人将被激励来构建他们的投资,以便他们可以以一种完全匿名且无法追踪的方式实现链上资本收益是合理的,因此降低了他们的有效资本利得税率。我通常认为这是积极的。请注意,例如,新加坡等一些高度发达的国家征收 0% 的资本利得税,但仍设法为公共服务提供足够的资金。
2.零知识密码学的商业化进步将显着改善日常消费者隐私

零知识密码学的实际应用推动了理论进步,进而被用于开发更先进的区块链等。在未来几年,我们似乎很可能会看到这种积极的反馈循环继续甚至加剧。一般而言,如果充分集成到底层系统中,合理的消费者部分应该倾向于通过零知识协议保护他们的隐私。

例如,人们可能会想象无需提供身份信息或透露资金来源即可进行在线支付,无需输入即可证明自己拥有登录凭据,通过证明自己可以访问公共汽车或火车一个有效的通行证而不透露通行证 ID 等。尽管一些消费者可能更愿意放弃他们的隐私以换取经济激励,但一个支持隐私的基础设施的小市场将会存在,就像今天一样。

然而,我希望可能需要数十年的时间,理论、技术和基础设施的成熟才能足以实现基于零知识的系统的广泛使用。
3. 金融机构将在去中心化基础设施之上覆盖中心化界面

去中心化金融基础设施的某些方面的优势是显而易见的:在各个层面,从 10 美元的国际货币转账到大型机构交易,今天的金融功能在很大程度上依赖于极其复杂的中介机构网络(例如清算所),具有不同的用于降低交易对手风险信任假设。在不可变区块链上执行原子选项要简单得多,也便宜得多。因此,看到金融机构慢慢将去中心化区块链技术整合到基础设施中也就不足为奇了。

但是,对于最终用户来说,有朝一日大部分人会像现在的采用者那样直接与区块链交互,这对我来说是难以置信的。消费者喜欢交易可逆性;他们喜欢欺诈保护;他们欣赏使用的简单性;一般来说,他们在技术上并不熟练;不能信任他们管理自己的私钥。

由于所有这些以及更多原因,在去中心化基础设施之上开发中心化“界面”似乎是不可避免的。我怀疑对于大多数人来说,区块链技术的机构采用对他们来说几乎是无形的。由于区块链技术的无许可性,直接在链上操作总是可能的,这对我来说很有价值。然而,实际上,它对绝大多数(>80%)的人来说并不有价值。
4.加密货币在游戏中唯一持久、重要的应用将是增强现实和简单的物品市场

简而言之,在绝大多数电子游戏中,加密货币(包括 NFT 等)没有令人信服的用例。总的来说,他们根本没有从加密经济系统的引入中受益,并且不断尝试将加密货币硬塞到电子游戏中感觉就像是寻找问题的解决方案。现有的叙述要么含糊不清(“想象潜力!”),要么美化了从第一世界投机者到第三世界公民(Axie Infinity)的慈善转移。这些都是虚幻的,不会长期存在。

在我看来,加密货币提供最多的地方是最紧密地将电子游戏与物理世界联系起来的接口:首先是增强现实,其次是物品市场。人们可能会喜欢在增强现实或虚拟现实中开发复杂的加密经济系统并与之交互,因为游戏与现实世界之间的界面相对较薄(例如在 VRChat 中)。

类似地,在点对点项目市场中,玩家已经意识到他们正在与其他玩家进行交易,因此已经在市场和游戏的其余部分之间进行了概念分离。请注意,在这两种情况下,用户都从新兴事物中受益经济系统的复杂性,但几乎不会因沉浸感的丧失而受到影响。特别是在增强现实的情况下,覆盖的游戏相对“薄”,因此降低了通过不可变区块链技术引入的不利激励、不良游戏结构或不可修复错误的风险。在这些特定用例中,加密经济系统的集成可能会增加巨大的价值,这似乎是合理的。然而,除此之外,我持怀疑态度。

当然,原则上可以想象,电子游戏开发中不可预见的创新可能会以真正增值的方式整合加密货币、NFT 等,而不仅仅是低于现有模型。然而,我从未见过用精确的语言表达的令人信服的用例,在我这样做之前,我对这种采用方式仍然持悲观态度。
5. 以太坊将比许多人想象的更重要

即使在多链的未来,我相信以太坊仍将是最主要的区块链之一(包括二层解决方案捕获的价值)。随着零知识证明技术和 danksharding 的引入,有一条可靠的途径可以扩展到每秒数百万笔交易。然而,在直观的层面上,我对以太坊持乐观态度的主要原因是对极高水平的欣赏。其创始人 Vitalik Buterin 所展示的才华和能力。对他的智力的称赞绝非夸大,我认为他的智力非常接近顶级——即使不如黎曼、伽罗瓦、舒尔茨等人强,但可能与德利涅、米尔诺或格罗莫夫相当。

除了纯粹的智慧,他还是一位出色的执行者,表现出卓越的实践能力。以太坊区块链的持续存在,很大程度上是按照他多年前的愿景发展的,这证明了他的实力。低估边际能力的回报或没有意识到两者之间出现巨大差异是一个常见的错误。个人甚至在分布的最右端。我很欣赏这一事实,因此我相信以太坊的潜力被整个市场低估了。
6.一切事物的隐性市场都将变得明确可获得

当两个人对某些资产(包括衍生品,不一定是实物)的价值存在不同意见时,就存在互利交易的机会。一般来说,由于人类需求和能力的异质性,我们观察到“万物皆有市场”的出现,正如 Tyler Cowen 喜欢说的那样。

然而,这些市场中有许多是“隐性的”,尽管人们可以推断出由于个体参与者之间的孤立交易或低交易量、不知名的中介机构的存在,市场潜力,通常没有任意买方或卖方(在给定资产类别内)可以轻松访问的主要市场。

例如,众所周知,餐厅预订供应有限,这表明餐厅定价过低(为 0 美元);然而,没有一个通用的二级市场可以用来买卖预订,而且预订市场仍然非常低效。(请注意,建立预订市场(如 ReservationHop)的尝试通常不成功。)这可能归因于为利基市场建立必要的基础设施和协调参与者共同提供资产的高固定成本(以及其他摩擦)与该基础设施兼容。允许任何人在其之上构建的通用、无需信任的框架(例如 NFT)解决了这个问题。它们充当谢林点,市场参与者在没有任何明确的协调机构的情况下自然会聚于此。

此外,随着加密经济基础设施的成熟,商家提供与该通用框架兼容的资产将变得越来越简单,所有市场参与者都将受益于与加密经济网络其他方面的互兼容。可以肯定的是,许多资产,尤其是那些本质上是物理性质或特别是利基市场,将与通用加密经济基础设施保持较差的兼容性。

然而,在我看来,由于加密货币的通用性和无需许可的性质,我们将在未来几年看到小型“精品”市场的爆炸式增长,这似乎是合理的。因此,市场参与者可能期望从更高的流动性、更准确的定价和优越的市场清算中受益。

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