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基于移动平均线策略的债券量化交易

移动平均线是金融市场中最为古老,也是最为常见的技术指标。目前债市中缺少技术分析,债券的技术分析主要参考10年国债期货,但是有时期货市场的并不能真实反映现券市场的变化,本文通过计算活跃债券10年国开债收益率的移动平均线,使用参数扫描法确定最大夏普比率的均线组合,进而构建移动平均线策略的债券量化交易,通过回撤发现达到预期效果。

移动平均线简介

移动平均线是美国的投资专家葛兰维尔创立,由道氏理论的 “三种趋势说”演变移动平均线是用统计方法,将若干天的收盘价加以平均,然后连接成一条线,以观察价格运行的变动趋势。

移动:最近N天的价格,随着时间推移,N天均价不断向后推移;

平均:“N天收盘的平均成本”

移动平均线意义:在取得一段时间内价格平均成本的基础上,配合每日收盘价的变化,分析这段时间内多空双方的优劣,以研判价格走势的可能变化。

移动平均线计算

首先是算术平均数,如1到10十个数字,其平均数是5.5;而移动则意味着这十个数字的变动。假如第一组是1到10,第二组变动成2到11,第三组又变为3到12,那么,这三组平均数各不相同。而这些不同的平均数的集合,便统称为移动平均数。

MA=(C1+ C2 + …+ Cn )÷n         

“MA移动平均线”,“C ”代表收盘价,“n”代表天数。

举例:5日均线的计算方法

第5个交易日开始计算5日均线:MA5=(C1+C2+C3+C4+C5)÷5

第6个交易日的5日均线计算方法:A5=(C2+C3+C4+C5+C6)÷5

第7个交易日的5日均线计算方法:  MA5=(C3+C4+C5+C6+C7)÷5

其他参数的均线计算依此类推统计方法,将若干天的收盘价加以平均,然后连接成一条线,便得到了移动均线,移动均线的作用是观察价格的变动趋势。

举例说明:某债券连续十个交易日收盘收益率分别为:

4.15、 4.07、 4.84、 4.10、 4.40、 5.10、 5.20、 5.10、 4.95、 4.70

以5天均线为例:

第5天均值=(4.15+4.07+4.84+4.10+4.40)/5=4.31

第6天均值=(4.07+4.84+4.10+4.40+5.10)/5=4.50

第7天均值=(4.84+4.10+4.40+5.10+5.20)/5=4.73

第8天均值=(4.10+4.40+5.10+5.20+5.10)/5=4.78

第9天均值=(4.40+4.10+5.20+5.10+4.95)/5=4.95

第10天均值=(5.10+5.20+5.10+4.95+4.70)/5=5.01

将上述数据在图表中相连成线,就形成了以5天为基期的均线。

移动平均线的优点

1.移动平均线能显示买进和卖出信号。若收益率向下穿破移动平均线便是买入信号;反之,若向上突破移动平均线,便是卖出信号。

2.移动平均线很直观的显示价格变动大致方向。

移动平均线的缺点

1.当行情处于盘整时,移动平均线频繁发出买卖信号。此时容易误导交易者。

2.移动平均线变动缓慢,不易把握股价的高峰及低谷,对于长期移动平均线,这点表现尤为突出。

移动平均线的种类

1.短期移动平均线:短期移动平均线是指按照移动时间区限较短这个原则而设定并计算出来的一种移动平均线。短期移动平均线包括:3日移动平均线、5日移动平均线、10日移动平均线、20日移动平均线。

2.中期移动平均线:中期移动平均线可作为长期上升趋势中,观察中期上升趋势如何变化的工具。按照中期时间区限长度计算的一种移动平均线。中期移动平均线包括:30日移动平均线、60日移动平均线、90日移动平均线。

3.长期移动平均线:长期移动平均线是指按照较长的移动时间区限计算的一种移动平均线。长期移动平均线主要包括120日移动平均线和250日移动平均线。亦分别称为半年线和年线。由于长期均线选用计算期数较长,所以运行轨道相当平滑,其惯性也最大,就是说一旦长期均线趋势已定,那么大的行情,将沿此方向运行相当长的一段时期。

绘制债券移动均线图

在银行间市场10年国开债最为活跃,本文采用160213、170210、170215、180205、180210、190205、190210作为标的,周期为2017年8月9日至2019年7月19日5家货币中介的开盘收益率、收盘收益率、最低收益率、最高收益率、成交笔数,计算出5日、10日、30日、60日均线数据,如下图:

均线策略

均线择时主要依据均线对趋势跟踪作用,多空信号的判断通过投资标的收盘价相对于均线位置,或者短期均线上穿或下穿中长期均线来进行,常见的均线策略有:

简单均线策略

当价格上穿均线时建多仓,价格下穿长均线时建空仓,每日收盘时平仓了结交易。

双均线策略

采用周期不同的两根移动平均线进行分析,双均线交易规则为:短均线与长均线的组合进行交易,依据短均线上穿长均线作为买入开仓或买入平仓的信号,而把短均线下穿长均线作为卖出开仓或卖出平仓的信号。

简单均线+突破阈值

(1) 均线由下跌转入上升,并突破阀值时买入;

(2) 均线由上升转入下跌,并突破阀值时卖出;

同向突破双均线

仅当收盘价同时向上越过了两条平均线之后,才构成买入信号,仅当收盘价同时向下越过了两条平均线之后,才构成卖出信号。价格回至中间区域,信号消失,不参与交易。

确定最佳周期

在选择了移动平均线的类型之后,如何设置哪个时间周期是正确的,哪个时间周期可以给最好的交易信号尤为重要。在这里采用参数扫描的方法选择遍历可选的参数并选择最佳的一组(即寻找夏普比率最大的移动平均线组合),如下图所示:

可以看出,通过参数扫描法计算10年国开债最大夏普比率的均线为13日均线和52日均线组合,此时夏普比率为1.76,因此可以设定当收益率同时上穿13日均线和52日均线时做空,当收益率同时下穿13日均线和52日均线时做多,如下图所示:

从上图可以看出,该策略在2017年8月9日至2019年7月19日,累计买入4次,卖出3次,夏普比率1.76,最大回撤比率0.042%。

上图为2017年-2018年私募全市场指数业绩表现,通过对比,从夏普比率来看,基于移动平均线策略的债券量化交易夏普比率为1.76要高于2017年-2018年私募业绩指数各策略业绩的夏普比率;从最大回撤来看,基于移动平均线策略的债券量化交易最大回撤比率为0.042%也要小于2017年-2018年私募业绩指数各策略业绩的最大回撤比率,因此基于移动平均线策略的债券量化交易比较切实可行。

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