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重新認識比特幣的避險

講講比特幣的避險。

疫情下望眼全球的實體經濟,都受到或多或少的波及,這會體現在股票市場里。這陣子,全球股市市值四日蒸發3.3萬億美元。其中,亞洲股市蒸發2萬億。

再看看比特幣的市值,是1607.94億美元。整個幣圈的總市值,是2698.16億美元。股市數天的市值蒸發,相當于整個幣圈被滅了10次。

幣圈,真的很小。

再來看看黃金。股市動蕩,黃金上漲,但比特幣卻沒有跟隨黃金的步伐。全球黃金的總市值在8萬億美元左右,畫成圖與比特幣形成對比:

比特幣一旦具備很強的避險能力,市值遠不止這么點。或者反過來說,當比特幣的市值只有這么小的時候,它的避險屬性也很難突顯。

黃金可以作為不俗的避險資產,在于它的穩定價值和廣泛共識。一旦持有,走到哪都是保值的。不像委內瑞拉以及其他一些主權信用極低的法幣,隨時都有喪失背書能力而產生價值崩塌的隱患。

比特幣也具有全球屬性,加密市場是無國界的。但是,可能存在一個誤區。即具有全球范圍的共識,就意味著共識強。

實際上,比特幣的共識可以輻射到世界每一個角落。但全世界接觸過數字貨幣的用戶只有3400萬左右,目前保持持有的,會更少。其中,國內大概占了三分之一。

并且,這千萬量級中,有很大部分,是作為投機者。也正是說,他們本身并不產生對比特幣的價值認可。

論避險能力最強的,無疑是美元。美利堅的霸權地位,讓他足以為所欲為。很多國際上的貿易,不通過美元,生意壓根就沒法做。

而即便美元有極強的避險屬性,像國內有明確的外匯管制,每個人一年只能購買5萬額度的美元。

走錢莊或者其它渠道,來繞開這個限額的特殊情況暫且不提,因為真正有這種渠道資源和操作能力的人數占比,事實上也很低。

這導致一個問題是,想買美元避險,不一定買得到。就好比美伊中的伊朗,想要資產避險買美元無疑最合適,但不一定有這種渠道讓他們購買。

比特幣的唯一優勢,是它的抗監管性。但是在伊朗等很多國家,通過法幣購買比特幣的通道,也并不順暢。

這次疫情導致全球經濟受挫,這種情況下,比特幣并不作為避險工具。原因有四點,

一是,國家基本面和主權并不受影響,不像軍事戰亂那樣使一個國家的主權信譽受到威脅。法幣風險急劇上升,資金才可能大量流向避險領域;

二是,經濟下滑,比特幣很難獨善其身,流入比特幣的資金,源于實體經濟;

三是,比特幣本身波動性大,昨天1萬美元,今天可能9000美元。故比特幣的用途,更多在于1、進行投資;2、作為極短時間內的資金轉移工具,這時候往往可以忽略其波動性。

四是,當購買比特幣用于避險的這個渠道很順暢,更加擇優的方式是購買USDT(能大量購買到比特幣,意味著能大量購買到USDT)。后者與美元錨定,穩定性更強(前提是受到強監管的USDT)。

避險的初衷是為了保值,而不在于增值。

最后,比特幣的避險屬性,或許會在被SEC認可之后,才會真正得以突顯。畢竟,那時候的比特幣市場,才是更加成熟、透明和公平的。

本文來源:幣說
原文標題:重新認識比特幣的避險

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