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幣安交易所合約和杠桿的區別與作用

最近一直在研究幣安的USDT永續合約和杠桿交易兩個功能,過程中還是學習到了很多東西,這里分享給大家。

不知道有沒有人像我一樣,在沒研究這些的時候,其實會有一個模糊的感覺,就是覺得反正都是加杠桿賭博,所謂的合約與杠桿根本分不清楚。

無論是合約交易還是杠桿交易,確實都是可以加杠桿的,這點沒錯。杠桿加的越高,風險就越大,這點估計也跟大家想的都一樣。但兩者在規則、操作和對應的作用上,還是有比較大區別的。

首先,合約交易和杠桿交易都有獨立的賬戶,在玩之前,需要先開通對應的賬戶,開通過程很簡單,只需要點一下確認即可,然后把資金從現貨賬戶轉移到合約或者杠桿賬戶,就可以正式開搞了。

合約和杠桿的不同點是:

1、合約的杠桿是通過保證金原理實現的,而杠桿交易的杠桿是通過借貸原理實現。因為借貸需要很大的抵押,所以對資金的利用率并不高,在幣安上,一般全倉杠桿最大只有3倍,但相對的,風險也小了很多。而USDT永續合約,最高可以到100倍,對應的風險也極高,稍微波動一下可能就爆倉了。

這里面要糾正一個錯誤認知,USDT全倉模式的合約實際杠桿率,并不是合約界面上顯示的那個X多少倍,而是取決于你的保證金和所開倉位的比例。舉個例子:比如你合約賬戶保證金一共是3000刀,然后你開了一個 BTC X10倍 的多單,倉位是9000刀,請問這時候,你的實際杠桿率到底是幾倍呢?是10倍么?

答案是3倍!因為你一共只有3000刀本金,開了9000刀,是你實際資產的3倍,那你的實際杠桿率就是3倍。如果BTC真的漲2倍,你可以賺9000刀,相當于你用3000刀不加杠桿買現貨收益的3倍。

那么開倉的時候,選擇的 X10倍 到底有什么意義呢?就是開頭說的,它影響的是保證金利用率。如果你保證金有3000刀,然后你開10倍的單子,最大可以開出30000刀的倉位,可以買3W刀多單,這時你的實際杠桿率就真的是10倍了,不過因為這時候你的保證金嚴重不足,隨便反響震蕩一下可能就爆倉了,正常沒人會這么干!

2、費率不同。不像現貨交易,主要的費用就是買賣時的手續費,而在合約或者杠桿中,這個手續費相比借款利率直接可以忽略了。杠桿交易的借款是按照小時計算利息的,每個小時會用你借款的總額乘以費率扣費一次,一般情況下,日費率都是萬分之幾,不同的幣種,以及不同的時段,費率也會不同,在借款頁面可以直接查看利率。

而合約則是8小時扣費一次,扣費的計算公式非常復雜,大概原理就是合約幣價偏離現貨幣價越遠費率越高,然后如果合約幣價低于現貨幣價,則開空的人給開多的人付費,反之開多的人給空的人付費,幣安本身并不收取這個資金費用。在合約交易頁面,也可以直接查看合約費率。

根據火山最近的操作經驗,除了BTC的合約和杠桿交易費率相同,大部分情況下,合約的日費率都遠高于杠桿的日費率,但如果我們跟大眾判斷的方向不同,玩合約倒是可以反擼資金費。

最后還要說明一點,就是杠桿交易所借的幣,是不能提幣的,這跟大家常規理解的“借貸”不同,如果是要真正的借幣,幣安也有專門的借貸模塊兒,類似ETH上的COMP和EOS上的披薩,只不過是中心化的。

當我們明白了合約交易和杠桿交易的兩個最大不同點后,就可以針對不同需求做不同的選擇了。

1、如果我們只想做套保,尤其是挖礦這種需要套保好多天甚至數周的場景下,使用永續合約,費率可能就有點吃不消,之前我玩FIL開空的時候,日費率竟然高達2.25%,但當時杠桿的費率只有合約的三分之一。

幣安的杠桿一般都是3倍,該如何套保呢?舉個例子:比如你要買入1000刀的TRX去挖SUN,這時候你怕挖SUN的過程中,TRX跌了,這樣有可能得不償失,就需要對TRX做套保,你可以在幣安借入相同個數的TRX賣出做空。如果后來TRX跌了50%,那么你現貨TRX損失了50%,但你杠桿還款的時候,還完所有的TRX,還能剩下50%的USDT,這樣就對沖了TRX下跌的損失,僅僅支付了日化萬分之幾的利息而已,只要你挖礦的日利率高于杠桿借款的利率,就是賺錢的。

這里面需要注意的是,杠桿的倍率是3倍,當我們借款1000刀TRX的時候,最低需要的抵押款是300多刀。杠桿也是有爆倉風險的,如果TRX不跌反而漲,可能會導致我們還不起款,超過保證金的承受范圍就會爆倉,所以在挖礦過程中,需要時刻注意保證金是否充足。

2、如果是專業玩交易,想以小博大,最大化利用資金的,那肯定是要選合約。因為合約的倍率可以開到很高。比如ETH的杠桿可以開到100倍,就是說,你可以投入1W刀,然后開一個100W的單子出來。當然幣安肯定是要做限制的,不然這個資金量可能會在某些特殊時刻擊穿市場,所以幣安直接限制了100倍所能開的最大頭寸,就是倉位。比如剛才的例子,即便你投入了1W刀保證金,但100倍情況下,ETH你最大能開的倉位也只有1W刀。當然這時候,我們肯定不會選擇直接用1W刀去開1倍的杠桿,這就跟炒現貨沒區別了,而且費率又貴純屬浪費錢,我們應該用1%的初始保證金去開一個100倍1W刀的持倉,這樣你還有99%的資金可以再去開別的,這樣就實現了資金的最大化利用,也就加上了杠桿,增加了風險。

最后還是那句話:無論杠桿還是合約,都是工具,人心才是魔鬼,要怎么用這兩個東西,還是要看人的。我們多學習一點總歸沒錯,所謂技多不壓身,在一些比較確定的賺錢機會面前,比如套保挖礦,如果你是因為不懂這些基礎知識而賺不到,那才是真的虧!

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